"本站编辑|黄宇去年底发布支持房企股权融资的"第三支箭"历时半年多，终于到了实施阶段。近日，招商蛇口、保利发展、中交地产、大名城、复兴股份等5家a股上市房企获得证监会核准注册。这五家房企预计募资总额达到283.9亿元。这意味着支持房企融资的“第三支箭”正在实践中加速，越来越多的房企完成了流程审批。但审批不是终点，定向增发股票能否成功发行还有很长的路要走，最终的效果还需要市场来检验。中指院企业研究总监刘水对房地产企业下一步的股票发行持乐观态度。他对本网表示，上市公司基本上都和投资人进行了谈判，要么是大股东，要么是和大股东有密切合作的基金投资人。证监会正式批准后，下一步就是按照流程推进了。不过，很多人对房企的涨幅较为悲观。柯睿指出，2023年以来，楼市表现平淡，部分上市房企股价持续低迷或大幅波动，给房企定增发行带来不确定性。”一方面，房企定增计划可能面临低价发行、投资者积极性不足等问题，导致募集资金减少；另一方面，也会增加认购方的不确定性，房企可能需要花费更多的时间和精力去谈判或寻找新的投资方。“央企开发商招商蛇口，是第一家获得证监会颁发的‘通行证’的房企。6月16日，招商蛇口收到中国证监会出具的《关于核准招商蛇口工业区控股股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金备案的批复》。今年2月，招商蛇口披露了发行股份购买资产并募集配套资金的正式方案。拟发行股份购买深投控持有的南油集团24%股权和招商投资发展持有的招商前海产业2.89%股权，进一步增加其在深圳前海地区的权益，总对价约89.28亿元。同时，招商蛇口还拟发行股份募集配套资金不超过85亿元，用于存量项目、补充流动资金和偿还债务。招商局集团投资发展将参与不低于1亿元、不超过20亿元的认购。招商蛇口表示，发行股份购买资产并募集配套资金成为首笔完成交易所和证监会核准登记的房地产企业股权融资，进入实施阶段。同时充分说明，住房融资“第三支箭”在支持优质房企改善资产负债表计划的实施，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好地服务和稳定宏观经济市场等方面加快发挥效力。相比向市场募集“真金白银”，招商蛇口定增方案发行股份购买资产的部分进展更为顺利，成为“第三支箭”中房地产企业股权重组交易的首个成功案例。根据其6月27日的公告，拟购买资产的转让已完成，但本次交易仍需投资发展深投控和招商局股份。就在招商蛇口资产转让完成的同一天，央企第一大开发商保利发展也发布公告称，近日收到证监会对其定增的批复。批复文件主要内容包括:同意保利发展向特定对象发行股份申请登记。本次发行应严格按照向上海证券交易所提交的申请文件和发行方案实施，核准有效期为同意注册之日起12个月。从目前房企披露的股权融资方案来看，保利发展拟募集的金额仅次于万科A募集的150亿元，将通过发行约8.19亿股募集不超过125亿元，投向广州保利领秀海项目、安保利天汇项目、大连保利城项目等14个房地产开发项目及补充流动资金。同样是在“第三支箭”释放后的6月27日，官方首次宣布对武汉本土民营房企复兴股份进行定增。并宣布已获证监会核准注册，拟增发30%股份用于房地产项目开发，募集资金总额不超过13.4亿元。6月27日，中交地产和大名城也披露了定增获证监会批准的消息，分别拟募资35亿元和25.5亿元。据中信建投统计，2014年以来，从初步方案公告日到发审委/并购重组委通过日历的时间从2.2个月到25.4个月不等，中位数为7.6个月。可见，上述5家a股房企的审批速度属于合理水平。以保利发展为例，其于去年12月30日发布定增预案，3月2日获上交所受理，3月23日接受上交所首轮问询，6月9日获上交所通过，6月27日获证监会核准。从最初计划的公布日到获得批准用了大约6个月的时间。刘水对本网指出，此次集中增持的获批，说明有关部门加快了房企股权融资的进度，支持房企股权融资的政策实际上已经落地。获批企业涵盖央企和民企，政策支持覆盖面广，说明监管正在认真落实高层“两个毫不动摇”的指示精神，进一步落实国企民企一视同仁，支持民营房企改善资产负债表。但总体来看，进展顺利的房企也就那么几家。据我们网站了解，自去年11月a股房企全面重启股权融资以来，已有30余家上市房企筹划股权再融资，但不少房企甚至尚未披露定增计划，有股权融资申请计划的上市房企大多仍在审批过程中。万科作为龙头房企之一，增速比保利发展、招商蛇口都要慢。今年2月发布成长计划，5月19日获深交所受理。深交所于5月24日向万科发出问询函，但万科最终未能在原定的15天内回复，并将申请回复时间延长至6月29日。中原指数研究院指出，股权融资有助于企业实现补充资金和增进权益的双重目标，有利于上市房企改善资产负债表。房企可以通过股权融资筹集长期资金，用于现有项目的建设和新项目的收购，以维持业绩稳定或扩张。同时，股权融资并不直接增加房企的债务规模，而是可以帮助企业降低杠杆，改善资产负债表。尤其是在当前房企造血能力和外债融资环境尚未明显改善的情况下，股权融资的快速落地对房企补充资金意义重大。中指院数据显示，2023年1-5月，信用债、海外债、信托、ABS等渠道发行规模仍在下降，尤其是信托等非标渠道，发行规模持续承压。具体来看，房地产行业信用债融资1947.2亿元，同比下降4.5%；海外债务同比下降22.5%；信托融资同比下降65.4%；ABS融资同比下降15.2%。刘水指出，这表明投资者对房地产行业的风险仍有担忧和考虑，大多数投资者仍在观察销售市场的复苏进展。由于当前销售市场的结构性回暖，投资者对房企尤其是民营房企发债的要求依然存在，民营房企发债的范围依然较为有限。接下来，随着市场持续回暖，行业信心将得到恢复，融资效率将有进一步释放的空间。
"